Не стоит рассчитывать на экономический крах России для спасения Украины, пояснил The Telegraph

Четвёртый год полномасштабной войны с Украиной не привёл к экономическому краху России, вопреки ожиданиям Запада. Как пишет обозреватель The Telegraph Джереми Уорнер, российская экономика остаётся на плаву и показывает неожиданный рост даже под давлением беспрецедентных санкций.

В 2024 году ВВП РФ вырос на впечатляющие 4,3%, уровень безработицы составил лишь 2%, текущий счёт платежного баланса остался положительным, а государственный долг удерживается на уровне чуть более 20% ВВП. Бюджетный дефицит также остаётся умеренным — 1,8%.

Москва научилась эффективно обходить ограничения, находя новых торговых партнёров и перестраивая логистику после ухода западных компаний. Несмотря на санкционную риторику, Европа продолжает закупать у России нефть, газ и дизельное топливо. США, в свою очередь, выдали десятки лицензий на импорт российских удобрений, урана и других стратегически важных товаров.

Санкционное давление оказалось не столь разрушительным, как рассчитывали его инициаторы. Российская экономика продемонстрировала неожиданную адаптивность. Национальный фонд благосостояния по-прежнему располагает активами на уровне 2% ВВП, на счетах казначейства хранится 3,5% ВВП, а золотовалютные резервы составляют $350 млрд — не считая замороженных $280 млрд в иностранных юрисдикциях.

По мнению Уорнера, этого более чем достаточно, чтобы Владимир Путин мог продолжать финансирование войны в обозримом будущем. Впрочем, высокая инфляция — официально превышающая 10% — вынуждает Банк России удерживать ключевую ставку на уровне 20%, что тормозит экономическую активность.

Тем не менее, высокая доля оборонных расходов — по оценкам, более 8% ВВП — поддерживает внутреннюю экономику. Хотя долгосрочные риски, такие как демографический спад и потери на фронте, угрожают будущему росту, они пока не мешают текущей мобилизации ресурсов.

«Экономика точно не входит в число факторов, которые могут свергнуть Путина в ближайшее время», — пишет Уорнер. Однако он отмечает, что у Запада остаётся один мощный рычаг — дальнейшее давление на российский нефтяной экспорт. Без поступлений от нефти Москва может столкнуться с серьёзными финансовыми проблемами, хотя Кремль уже научился обходить ценовые ограничения, установленные странами G7.

Источник: The Telegraph