В июле годовая инфляция в США осталась на уровне 2,7%, однако базовый индекс (исключающий волатильные продукты питания и энергоносители) ускорился до 3,1% – максимального значения за пять месяцев. Эти данные Министерства труда отражают сложную экономическую картину: действие тарифов Дональда Трампа частично нивелируется снижением цен на бензин и продукты.

Ключевые тенденции:

• Бензин подешевел на 2,2% за месяц и на 9,5% в годовом исчислении
• Продукты питания снизились на 0,1% за июль (+2,2% г/г)
• Обеды в ресторанах продолжают дорожать (+0,3% за месяц, +3,9% г/г)
• Тарифный эффект: обувь (+1,4% за месяц), мебель (+0,9%), одежда (+0,1%)

Федеральная резервная система оказалась в сложном положении. Замедление роста занятости после апрельского введения тарифов усилило ожидания снижения ставок, но устойчивая инфляция выше целевых 2% ограничивает действия ФРС. Председатель Джером Пауэлл столкнулся с беспрецедентным давлением со стороны Белого дома – Трамп публично требовал снижения ставок, нарушая традиции независимости центробанка.

Бюро трудовой статистики (BLS), формирующее отчеты, переживает кризис:

• Уволена директор Эрика МакЭнтерфер после пересмотра данных по занятости
• Новым главой назначен критик отчетности Э.Дж. Антони из Heritage Foundation
• Из-за кадрового замораживания объем собираемых данных сократился на 18%

Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что к осени 67% тарифного бремени ляжет на потребителей (против 22% сейчас). Крупные компании уже начали повышать цены:

• Procter & Gamble – рост цен на 25% ассортимента
• e.l.f. Beauty – повышение на $1 для всей продукции
• Ralph Lauren, Under Armour, Warby Parker – точечные повышения

“Компании сначала пробуют осторожные повышения, наблюдая за реакцией рынка”, – отмечает Мэтт Павич из Revionics, чьи ИИ-инструменты помогают ритейлерам оптимизировать ценообразование.

Экономический ландшафт остается напряженным: торговая война продолжает давить на цены, а ФРС балансирует между стимулированием экономики и сдерживанием инфляции. Потребителям стоит готовиться к новому витку подорожания импортных товаров в преддверии окончательного оформления новых тарифных мер.