Российская экономика из-за перехода к военной модели хозяйствования оказалась во «взрывоопасной ситуации», при которой любой внешний шок может запустить масштабный кризис. Об этом пишет Frankfurter Allgemeine Zeitung со ссылкой на отчёт европейских спецслужб.

В документе говорится, что наибольшие риски сейчас сосредоточены в банковском секторе. По оценке авторов отчёта, балансы российских банков «искусственно раздуты», а стандарты оценки рисков были снижены, чтобы сохранять приток инвесторов на фоне высокой ключевой ставки.

Отдельную угрозу создаёт массовая выдача субсидируемой государством ипотеки. Она, по мнению аналитиков, разогнала цены на недвижимость и повысила риск образования «пузыря» на рынке жилья, а также возможной волны неплатежей.

Дополнительное давление на банки оказывают долги по проектам государственно-частного партнёрства в регионах. Финансовые учреждения, как отмечается в отчёте, вынуждены брать на себя убытки от малорентабельных проектов и риски, связанные с неспособностью регионов своевременно обслуживать задолженность.

В документе также упоминаются «скрытые долги», возникшие из-за льготного кредитования оборонных предприятий. По данным FAZ, банки предоставляли такие кредиты под давлением Кремля, поскольку предприятия военно-промышленного комплекса испытывают огромную потребность в финансировании.

Авторы отчёта утверждают, что ещё осенью прошлого года число тревожных сигналов в российской банковской системе достигло такого уровня, что власти опасались банковского кризиса в течение ближайших 12 месяцев, несмотря на попытки Центробанка удержать ситуацию под контролем.

Видимость роста и риск стагнации

По оценке европейских спецслужб, Россия пока сохраняет «видимость динамичной экономики», однако эта картина всё меньше соответствует реальному положению дел.

Даже российское правительство уже прогнозирует как минимум два года стагнации. Прогноз экономического роста на текущий год был снижен до 0,4%.

При этом Центробанку России становится всё труднее сдерживать последствия войны против Украины. Дополнительное давление на регулятор оказывает Владимир Путин, публично призывающий к снижению ключевой ставки на фоне заявленного замедления инфляции.

Однако представители Центробанка предупреждают, что инфляционное давление остаётся высоким, а возможности для смягчения денежно-кредитной политики ограничены из-за крупных государственных расходов.

На этой неделе российский парламент также одобрил закон, позволяющий Министерству финансов занимать больше средств, чем предусмотрено бюджетом, без дополнительного согласования с депутатами.

Причиной стали растущие военные расходы. По оценкам правительства, только в этом году они потребуют не менее 24 млрд евро дополнительных затрат.

Таким образом, российская экономика всё глубже зависит от военных расходов и административного контроля, а её устойчивость к внешним шокам продолжает снижаться.